这是一个不为人知而简单的网络，以固废工程业务为相结合，大股东及一位19岁在校大学生名下的企业隐蔽于大客户背后，三年间最少为上市公司贡献了近6亿元的收益。　　这就是再次发生在环保行业第二大市值上市公司桑德环境(38.95,-0.85,-2.14%)资源股份有限公司，2009年至2011年之间的故事。　　桑德环境主营为固废处理工程系统集成业务(下称固废工程)和特定地区水务投资运营业务及环保设备业务，有限公司股东为北京桑德环保集团有限公司(下称桑德集团)，股权44.84%。

2003年借壳上市后，公司业务由最初的环境设备业务演变目前的业务格局，未来将增大固废运营业务的比重。　　在2008年改名为桑德环境之后，利用国家反对环保产业的东风，公司业务获得了较慢发展。2008-2012年，公司固废工程业务收入分别为3.43亿元、4.25亿元、6.21亿元、11.61亿元、15.72亿元，收益占到比分别超过66%、62%、64%、72%、75%，短短5年快速增长了3.6倍；毛利率分别为39.4%、35.3%、32.9%、34.5%、35.8%，长年保持在较高水平。

　　凭借固废工程收益的快速增长，桑德环境业绩与股价齐升，复权后的股价由2008年初的每股大约9元下降至目前近40元，涨幅约3倍多。期间，公司通过回购与新股展开了两次股权融资，合计筹措资金23亿元。

　　截至2013年6月30日，共188家机构持有人桑德环境，持仓量总计4.76亿股，占到其流通股本的76.24%。

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