首次覆盖面积给与增持评级。产业移往势不可挡，国家意志推展进口替代加快，大陆半导体激光产业步入较慢发展期。

存储芯片是产业链上价值量最低也是大陆最脆弱的一环，在技术改版上升的背景下，我们指出大陆产业链市场可得、技术可得、资金可得，未来将会在紫光国芯、武汉新的芯两只强力国家队的率领下构建急弯追上。　　技术改版上升，市场、技术、资金三要素可得，大陆存储芯片未来将会拷贝面板产业的顺利。市场有可能指出：存储芯片是独占竞争的轻资产行业，海外巨头客户、技术、资本先发优势显著，大陆企业无以有作为，我们指出：　　技术改版上升，急弯追上享有时间窗口：摩尔定律已近物理无限大，28nm以下经济效益大幅度减少，3D技术渐成主流;(1)3D技术改版速度、可玩性和频率不及2D制程改版;(2)3D技术成熟期旋即，此时若能通过合资、收购或团队引入提供技术，差距并不显著。

　　市场：存量市场加快移往，增量市场就在大陆。(1)对于移动终端存量市场，大陆是全球仅次于的生产基地和消费市场，相配套的存储芯片从美日台韩向大陆移往加快展开;　　(2)云存储和物联网是仅次于增量市场，大视频时代流量愈演愈烈，大陆是全球仅次于的数据生产国和消费国，云存储芯片需求量较慢愈演愈烈;大陆享有全球最杰出的互联网公司、终端品牌和电子产业链，未来将会引导物联网应用于末端创意。　　技术：独占竞争，三星做到大，合作伙伴或可期。

DRAM和NANDFlash两种最主要存储芯片CR4分别高达96%和82%，三星一家独霸46%和33%，在市场、技术和资本上渐渐取得领先优势，其竞争对手如美光、海力士、闪迪等扩展新兴市场意愿反感，大陆存储芯片产业能用市场和资金换技术，通过引入消化再行创意掌控自己的核心技术。　　资金：国家战略、资本市场双重反对。

紫光和武汉新的芯作为存储芯片领域两只重量级国家队，2016年以来在国家和地方政府的反对下分别宣告将投资300亿美元和240亿美元，项目落地后未来将会打开大陆存储芯片行业的黄金发展期。

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